摘 要:家庭作为社会经济生活的基本单元,已经成为至关重要的金融决策主体。家庭金融行为不仅直接关系到家庭福祉,还对社会整体福利产生深远影响。本文基于2019年中国家庭金融调查数据,分析了金融可得性对家庭金融资产配置的影响。研究结果显示:金融可得性水平的提升能够显著提振城镇家庭居民参与金融市场的意愿并提高家庭金融资产水平。此外,金融可得性的提升显著促进了家庭资产结构中各类金融资产配置比例的增加,包
摘 要:本文利用2007—2022年A股上市公司样本实证分析了超额商誉影响我国企业资产流动性的效应和机制。研究发现,超额商誉显著抑制了我国企业资产流动性,且其抑制程度在非国有企业中更大。进一步分析表明,超额商誉通过提高企业融资约束影响其资产流动性,具体而言,超额商誉会使平均融资约束收紧0.059单位,带来资产流动性下降0.0337单位,中介效应在总效应中占比为7.53%,而对于非国有企业,超额
摘 要:随着全球对ESG议题的关注度不断提升,ESG信息披露的重要性日益凸显。我国现行ESG信息披露制度以自愿披露为主,存在法律层面规制匮乏、现行法律框架无法吸纳ESG信息披露、披露信息质量参差不齐等问题。以政府与市场关系的视角看待自愿披露与强制披露,得知二者从来不是非此即彼的。“遵守或解释”规则是ESG信息披露领域中政府与市场的法律边际,应当解决该规则在实际运作中不同场景的问题以发挥其真正的
摘 要:开展海洋生态修复是落实“海洋强国”战略,促进海洋经济发展的一项重要内容。海洋生态修复项目正外部性强、投资大、回报少,应由政府主导实施。在当前政府财政支出压力较大、商业银行支持有限的背景下,政策性金融支持海洋生态修复项目实施,恰能发挥服务重大战略、补齐商业性金融短板的职能作用。本文总结了金融与海洋经济的关系、服务海洋经济的方式方法以及支持海洋生态修复路径等现有研究成果,通过国内具体案例分
摘 要:债券信用评级对债券信用风险防范具有重要作用,而涵盖信息充分、能有效区分债券信息差异的债券信用评级指标体系是识别债券信用影响因素、提高债券违约鉴别精度、提升债券信用评级可靠性的重要基准。本文选取2012—2022年我国上市公司债券为样本,引入风险披露指标增大信息充分性、构建宏观指标与债券其他特征的克罗内克积指标增大信息差异性,并基于AdaBoost算法的预测结果反推最优指标体系。通过计算
摘 要:本文系统梳理了Compound、MakerDAO、Aave、Venus、Liquity、Notional Finance等主流去中心化借贷协议的风险管理机制,从利率风险、信用风险、市场风险、流动性风险和操作风险五个维度进行比较分析。研究发现,去中心化借贷协议在超额抵押、自动清算和社区治理等核心机制上具有显著的共性,而在利率模型设计、治理机制等方面各具特色。然而,数字产权制度的不完善和监
摘 要:2023年中央金融工作会议指出,要充实货币政策工具箱,在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖,这意味着国债买卖将成为我国未来基础货币投放渠道和流动性管理工具之一。美国国债市场是目前全球规模最大、流动性最好的市场,通过分析美国国债市场发行管理机制,结合我国国债市场的现状,本文建议:发挥国债金融功能,推动国债市场进一步发展;扩大国债发行规模,提高国债市场流动性;丰富国债品种和期限,增加国债市